加密货币交易所Bullish以42亿美元收购英国Equiniti 目标打造全球代币化证券过户代理人

  加密交易所Bullish(NYSE：BLSH)5月5日宣布、与私募基金Siris Capital达成最终协议、以42亿美元收购英国老牌过户代理人(transfer agent)Equiniti、组合「加密交易」+「传统证券登录」、目标打造「全球代币化证券过户代理人」。CNBC报导、Equiniti目前为超过2,500家上市公司、2,000万股东提供登录与股东服务、年度处理金额约5,000亿美元。本案是加密产业近年最大的传统金融基建收购案、预计2027年1月完成交割。

交易结构：18.5亿美元承担债务+23.5亿美元Bullish股票

  42亿美元的交易组成：

•   18.5亿美元—承担Equiniti既有债务

  
  

•   23.5亿美元—Bullish股票对价、依Bullish 5月4日收盘前30日VWAP(成交量加权均价)每股$38.48美元计

  
  

  卖方Siris Capital是2021年将Equiniti从伦敦证交所下市的私募基金。Equiniti的领导层与CEO Dan Kramer将留任、继续负责日常营运、合规责任、客户关系。

整合后规模：13亿美元营收、5亿EBITDA、2,500家公司股东登录

  合并后的Bullish预期2026年达到约13亿美元的调整后总营收、5亿美元以上的调整后EBITDA(扣除资本支出)、2027–2029年复合营收成长率6-8%、其中代币化与区块链服务成长率达20%。

  Equiniti带进Bullish的核心资产：

•   2,500+家上市公司的股东登录与过户服务

  
  

•   2,000万股东客户基础

  
  

•   年度处理金额约5,000亿美元的支付业务

  
  

•   跨英国、美国、欧洲的合规营运执照

  
  

  对Bullish而言、收购Equiniti等于「不需从零开始建置代币化基建」—直接接管已有2,500家公司的证券登录关系、再把这些股东记录陆续「上链」、变成代币化证券。这个「先收购基建、再上链」的路径、是传统IPO后加密公司在美国资本市场最直接的扩张模式。

产业意义：tokenization M&A元年、与DTCC、Canton路线交叉

  本案发生在2026年「代币化基建M&A」明显升温的时间点。前后对位：

•   2025年12月—DTCC与DigitalAsset合作、计划把DTC托管的美国国债在Canton Network代币化、2026年H1进入受控生产环境

  
  

•   2026年4月—FINRA核准Securitize从事代币化IPO的承销与托管

  
  

•   2026年5月—Kresus加入Canton生态、与韩国Hanwha证券合作私募市场资产代币化平台

  
  

•   2026年5月(本案)—Bullish收购Equiniti、组合过户代理人+代币化交易

  
  

  四件事的共通点是「把代币化从『新发行』推到『既有资产上链』」—不只发新的代币化产品、而是把已存在的数兆美元股东登录、债券、证券业务、逐步转到链上。Bullish收购Equiniti是这条路线目前最大规模的单一交易、也标志「加密原生公司直接买下传统金融基建」这个模式的明确升温。